发布日期：2026-06-08 13:09 点击次数：171
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卓创资讯玉米市集分析师邹骏
【导语】5月东南沿海玉米价钱先扬后抑，月中多重厚谊扰动使价钱下落。6月计谋拍卖投放与国内替代品上市握续阻挠消耗，东南沿海玉米市集价钱仍将存一定下探空间。国内替代品与计谋拍卖影响维度不同，近月更需心思国内替代品价钱变动。
2026年5月，东南沿海玉米市集价钱先扬后抑，交易价钱倒挂加重。5月上旬，受东北产区下层余粮裁减、交易商集体挺价等要素影响，北港玉米收购价钱长久防守在2350元/吨掌握，折算南边口岸本钱已达到2480-2500元/吨，本钱复旧带动广东港报价启动高潮，已毕5月10日，广东港二等玉米主流自提价钱一度高潮至2510-2530元/吨，较4月底高潮30-50元/吨。不外跟着价钱走高，卑劣饲料企业对高价玉米的屈膝厚谊快速升温，刚需采购的节律进一步放缓，交易商出货压力渐渐突显。参加五月下旬，跟着新麦稀罕上市、饲用稻谷拍卖细目落地等利空要素链接开释，市集厚谊快速转弱，广东港玉米报价运行缓缓回落，已毕5月底，广东港二等玉米主流成交价钱回落至2450-2470元/吨，不仅回吐月初涨幅，且比较4月底价钱尚有30元/吨掌握下探。
从图1中不错看出南北口岸交易倒挂情况在5月进一步加重，已毕5月29日，字据南北口岸船期价钱测算，5月南北口岸交易表面利差均值为-47.50元/吨，月度表面平均利润约-41.44元/吨，厌世较4月扩大18.82元/吨；若按照南北港话柄时价钱计较，南北交易利差均值为-24.77元/吨，环比上个月高潮5元/吨。尽管海运脚莫得出现大幅高潮，然而北港玉米价钱长久防守高位，南边口岸因为需求疲软难以提价，倒挂幅度因此握续扩大，交易商的运作空间被进一步压缩，南北口岸的交易活跃度也较4月下降近15%，主要践诺远期协议或基差交游，协议订单利润略有好转，但依旧呈现窄幅倒挂运行。
5月多重厚谊扰动压制价钱上行
5月东南沿海玉米价钱冲高回落，中枢原因并非供需基本面出现大幅变化，而是多重厚谊扰动共同压制。领先，新麦上市预期提前发酵，5月中下旬湖北、河南南部等产区新麦还是运行稀罕上市，市集大皆预期本年小麦供应合座充裕，但芽麦比例偏高，廉价芽麦的替代上风卓越显明，市集提前交游替代预期，导致交易商和卑劣企业对玉米后市价钱看空厚谊升温，主动提价意愿不及。其次，饲用稻谷拍卖细目落地，尽管投放节律温和，然而市集对替代压力的担忧长久存在，之前因为据说带来的暴燥厚谊莫得透顶隐没，计谋落地后卑劣企业依然保握不雅望魄力，不敢贸然备货，刚需采购的限制进一步裁减。从图2中不错较为显明看出主力期货盘面在5月中旬运行呈现偏弱走势，这也直不雅的体现了市集主体厚谊的变化。
此外，本钱复旧天然存在然而难以推加价钱，北港玉米收购价长久防守在2300元/吨的底部，折算到南边口岸本钱还是接近2450元/吨，况兼南港库存长久防守在相对低位水平，并无过高的库存压力。是以现货价钱下落空间有限，然而在需求疲软的布景下，男人女人软件库存与本钱复旧只可起到托底作用，无法鼓吹价钱握续高潮，最终就酿成了价钱窄幅波动、倒挂握续加重的神态。
计谋拍卖链接落地，消耗阻挠作用将握续
参加六月，饲用稻谷拍卖将崇拜参加常态化投放阶段，其他计谋拍卖以及国内替代品对玉米消耗的阻挠作用将握续深刻。本次超期稻谷饲用定向销售从5月29日启动，初度投放100万吨，成交率64%，平均成交价钱为1522元/吨，从章程绸缪来看，本次投放仅限固定的饲料企业与交易商参与。本钱方面，近似出库、加工、运脚之后，南边口岸到货本钱跨越2400元/吨，比较现时玉米价钱天然有上风，但并不显明。有计划到出库手艺与价钱，近月对东南沿海影响有限。然而跟着六月国内小麦蚁集上市，小麦价钱大要率将防守低位，双重替代效应近似，将进一步分流玉米的饲用消耗。
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玉米 |
陈麦 |
新麦 |
芽麦 |
入口大麦 |
入口高粱（好意思） |
糙米混杂（参考） |
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锦州港（集港） |
2300-2330 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
2270-2300 |
|
长江口（自提） |
2440-2450 |
2510 |
-- |
2380-2400 |
-- |
-- |
2400-2420 |
|
珠江口（自提） |
2450-2470 |
2600 |
2580 |
2470-2500 |
2230-2250 |
2420 |
2420-2450 |
字据行业调研，当今东南沿海地区大型饲料企业皆还是拿到了稻谷拍卖的参与天赋，但当今尚处不雅望阶段。而随小麦上市，长江沿岸以及东南沿海各口岸的小麦（芽麦）报价积极性擢升，长江口大皆在2400元/吨以内，珠江口则在2470-2500元/吨，比较玉米均在替代边界之内，卑劣企业心思度较高。
部分企业还是运行下调玉米备货比例，初步比例表率在10%-15%的区间。需求端来看，六月东南沿海饲料需求并莫得显明的增长预期，生猪存栏量天然防守安谧，然而繁衍企业对饲料本钱表率严格，更倾向于使用廉价替代品，是以玉米需求很难出现显明增长。
另外，入口存量玉米拍卖也还是在6月初落地启动，初度拍卖15万吨，天然体量不大，但依旧对市集厚谊以及玉米消耗量产生偏利空影响，需后续握续心思关连拍卖的投放频次。
六月价钱走势预测：供需宽松，价钱荡漾下探
抽象来看，六月东南沿海玉米市麇集座依旧防守供需宽松的神态，供应端现存口岸库存相对充裕，朔方6大主要玉米交易口岸库存超350万吨，天然近期集港量较低，且现存库存低于旧年同时，然而替代品供应饱和，需求端受到双重替代的阻挠，合座需求难以提振，近似小麦上市、糙米拍卖、入口拍卖握续的厚谊压力，玉米价钱大要率将呈现荡漾回落的走势。
展望6月上旬广东港二等玉米主流成交价钱将回落至2430-2460元/吨区间，要是新小麦上市后价钱防守低位，替代量超预期，不扬弃价钱进一步下落的可能；若小麦上市后价钱回升速率较块，替代影响低于预期，六月中下旬价钱可能止跌企稳，因为交易本钱对价钱底部复旧较强，且卑劣饲料企业玉米库存仍然低于往年同时，对优质玉米仍有刚性需求，价钱大幅下落的概率较低。
关于市集参与者而言，6月需密切心思新麦上市后的价钱走势以及饲用稻谷拍卖后续拍卖节律与入市情况，入口玉米拍卖由于体量有限，展望更多防守在厚谊面影响。
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