发布日期：2026-05-30 11:39 点击次数：124
文|李振兴
2026年5月29日，霸王茶姬发布的2026年Q1财报骄傲，公司在资格主动调养后迎来事迹拐点。当季总GMV达79.18亿元，环比增长8.1%；经调养净利润5.07亿元，环比大增406.5%；国际商场GMV同比暴涨139%。
一季度，霸王茶姬净收入达到35.46亿元，同比增长4.5%，环比增长19.2%。买卖利润为5.47亿元，买卖利润率15.4%。经调养买卖利润升至6.06亿元，对应利润率17.1%。经调养净利润达到5.07亿元，环比增长406.5%。
在国内商场，霸王茶姬的同店GMV增速流畅两个季度回升，本季度环比改善了近10个百分点。这意味着存量门店的策动遵守正在设置，而非单纯依赖新店拉动。
与此同期，经调养惩处用度率环比下跌8.1个百分点至11.6%，经调养销售及营销用度率环比下跌3.6个百分点至8.6%。用度端的细巧化管控与领域效应共同推高了盈利空间。
霸王茶姬惩处层在财报电话会上将事迹改善归因于家具上新提速、场景拓展落地，以及AI平台的流量红利。
在家具端，革命频率彰着加速。一季度，霸王茶姬共推出12款新品，平均每周一款。这些新品系统性地拓宽了品类范畴。
会员体系的高粘性成为压舱石。适度一季度末，霸王茶姬会员总额粉碎2.48亿，单季度净增跳动千万。季度活跃会员接近5000万，环比增长11.7%。活跃会员的复购率保抓在42.3%，跳动76%的订单由购买两次以上的“铁杆会员”孝敬。
春节前后，在AI平台发起的大领域饮品补贴行径中，AI平台为霸王茶姬孝敬了约300万单。此外，“早系列”行径开启后，晨间时段杯量占比终了翻倍增长。通过到店买赠等行径，天狼副利视频入口小方法渠说念的订单占比和新客占比也彰着晋升。
霸王茶姬惩处层暗意，畴前几个季度，霸王茶姬主看成念了一件反直观的事：放缓拓店速率。一季度，霸王茶姬公共门店总额达7531家，但净新增门店仅78家。与此前季度比较，扩展节律彰着延缓。
惩处层在财报会上阐述，霸王茶姬已将计谋重点从开店数目转向单店策动质地、主顾体验和品牌尺度。具体措施包括：全面鞭策门店升级、优化供应链、调养加盟形状。其中最枢纽的一项变革，是将传统加盟收费形状改为基于GMV的收入分红形状。加盟商采购原材料和开导的资本大幅下跌，霸王茶姬与加盟商果真酿成利益共同体，共担风险。
这一调养的遵守也曾深远。一季度，霸王茶姬国内同店GMV增速流畅两个季度改善，环比晋升近10个百分点。在门店总额基本踏实的情况下，每家店的平均产出正在回升。加盟商不再为开店见地而“内卷”，而是更柔顺若何职业好独揽用户、晋升复购。
另外，一季度霸王茶姬国际商场GMV达到4.26亿元，同比增长139%。国际同店GMV增速环比改善了近14个百分点。国际门店总额达到374家，已参加马来西亚、新加坡、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南、好意思国等商场。4月30日，霸王茶姬追究参加韩国，三店皆开，部分门店列队时长跳动2小时；5月，中国澳门首店开业，试运营手艺会员单日环比增长最高达318%。
与此同期，组织架构调养也带来了开动遵守的晋升。经调养惩处用度率和销售用度率的双降，恰是总部层面精简历程、明确权责的完了。霸王茶姬董事会批准了最高1.5亿好意思元的ADS回购霸术，惩处层直言现时股价“被严重低估”。
适度5月28日好意思股收盘，霸王茶姬报收10.16好意思元/股，微跌0.10%，总市值约19.38亿好意思元。盘后交游中，其股价略有回升，微涨1.38%至10.3好意思元。